El riesgo país de Ecuador, medido por el banco de inversión JP Morgan, alcanzó los 436 puntos básicos el 10 de abril de 2026. Se trata de la cifra más baja desde mayo de 2018, cuando el país aún gozaba de los altos precios del petróleo previos al estallido de la crisis financiera de 2019-2020. La reducción acumulada en los últimos doce meses asciende a 1.472 puntos básicos, ya que en abril de 2025 el indicador superaba los 1.900 puntos en medio de un clima de incertidumbre electoral y tensiones fiscales.
«Este hito no es casualidad. Es el resultado de una gestión ordenada de la deuda, disciplina fiscal y señales claras al mercado internacional», declaró el ministro de Economía y Finanzas en una rueda de prensa posterior al anuncio.
¿Qué factores explican este desplome?
Detrás de esta cifra récord se combinan al menos cuatro factores clave:
1. Acuerdo con el FMI bajo supervisión técnica
Ecuador mantiene un programa de crédito con el Fondo Monetario Internacional por 48 meses, que incluye revisiones trimestrales. El cumplimiento de las metas fiscales y de reservas ha generado previsibilidad y ha reducido la prima de riesgo país. El FMI calificó el retorno de Ecuador a los mercados internacionales como un «éxito del programa».
2. Operación histórica de manejo de pasivos
En enero de 2026, el Gobierno emitió USD 4.000 millones en eurobonos (USD 2.200 millones a 2034 y USD 1.800 millones a 2035) y recompró deuda vigente por USD 3.000 millones con vencimiento en 2030 y 2035. Como resultado, el Estado se ahorrará aproximadamente USD 698 millones en servicio de deuda durante 2026 y extendió los plazos de vencimiento, mejorando el perfil de liquidez.
3. Crecimiento económico del 3,7% en 2025
El Producto Interno Bruto (PIB) creció 3,7% durante el ejercicio fiscal 2025, revirtiendo la contracción de 2024 (-1,9%). Este repunte estuvo impulsado por el dinamismo de las exportaciones no petroleras (camarón, banano, cacao y minería), así como por la inversión privada y el consumo de los hogares.
4. Reservas internacionales en niveles récord
Al 13 de marzo de 2026, las reservas internacionales netas del Banco Central del Ecuador alcanzaron USD 11.940,11 millones, la cifra más alta en la historia del país. Este colchón de liquidez fortalece la dolarización y reduce el riesgo de descalces financieros.
Impacto en la economía real: financiamiento más barato
La caída del riesgo país por debajo de la barrera psicológica de los 500 puntos tiene consecuencias tangibles para los ecuatorianos:
• Menor costo de endeudamiento: Tanto el sector público como el privado pueden acceder a créditos externos con tasas de interés más competitivas. Las empresas podrán financiar inversiones a un costo menor, lo que se traduce en más empleo y producción.
• Atracción de inversión extranjera directa: Proyectos de infraestructura, energía renovable y minería responsable encuentran un entorno de menor riesgo, lo que facilita el ingreso de capitales de largo plazo.
• Confianza en los bonos ecuatorianos: El rendimiento de los bonos soberanos ha caído drásticamente, lo que refleja que los inversores ya no exigen una prima tan alta por mantener deuda ecuatoriana.
Perspectivas para el resto de 2026
El Ministerio de Economía y Finanzas proyecta que el riesgo país se mantenga por debajo de los 500 puntos durante el segundo semestre del año, siempre que se mantenga la disciplina fiscal y no se produzcan choques externos severos. Las próximas revisiones del FMI, programadas para junio y septiembre de 2026, serán clave para consolidar la confianza.
Sin embargo, los analistas advierten que el contexto internacional sigue siendo volátil: el conflicto en Medio Oriente y la desaceleración de China podrían afectar los precios del petróleo y las exportaciones. No obstante, el superávit comercial registrado con socios regionales y el aumento de las reservas otorgan un margen de maniobra inédito en la última década.
Bibliografía
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